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高盛唯品会第二财季业绩超出预期

发布时间:2020-02-03 10:25:15 阅读: 来源:快速卷帘门厂家

北京时间8月14日晚间消息,高盛今日发布投资报告称,唯品会第二财季营收和每股摊薄收益均超出高盛预期。

以下为报告内容摘要:

第二财季业绩:唯品会2014年第二财季净营收为8.294亿美元,同比增长136%,高于我们预期的123%。基于非美国通用会计准则,净利润为4300万美元,同比增长263.6%,高于我们预期的225.8%。唯品会预计,第三财季净营收将达到8.5亿美元至8.6亿美元,同比增长122%至124%。

营收超预期:第二财季营收同比增长136%,高于122%至124.9%的指导性预期,高于我们预期的123%。这主要得益于活跃用户数量的增长,第二季度活跃用户数量达到930万,同比增长165.7%,环比增长26%,新增活跃用户数量410万。总订单数量为2630万份,同比增长139.1%,环比增长30%。乐蜂网第二季度订单数量为200万份,环比增长54%。活跃用户数量为130万,环比增长30%。但这也导致唯品会每笔订单营收环比下滑9%至人民币194.3元(约合31.5美元)。

毛利率提高到24.8%:唯品会自营业务毛利率保持稳定,第二季度为23.7%,而上年同期为23.8%,今年第一季度为23.8%,低于我们预期的24.2%。我们认为,来自市场业务的营收将来会推动毛利率增长。

履约开支率下滑:第二财季唯品会履约开支率为10.1%,同比下滑2个百分点,环比下滑0.5个百分点,主要得益于订单数量增长带来的规模效应。唯品会预计,到2016年仓库面积将增加到70多万平方米。

营销开支:第二财季营销开支增加到人民币2.713亿元的历史新高,占总营收的5.3%,而上年同期的该比例为4.3%,今年第一季度为4.2%。这主要受投资新产品类别所致,如化妆品和移动业务,旨在推动公司长期增长。基于非美国通用会计准则,第二财季净利润率为5.2%,同比增长1.8个百分点,高于我们预期的4.9%。

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