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高盛向脸谱注巨资遭质疑是否真值500亿

发布时间:2020-02-03 06:54:11 阅读: 来源:快速卷帘门厂家

这是1月3日拍摄的社交网站“脸谱”公司在美国加利福尼亚州总部的照片。高盛日前联手一家俄罗斯投资公司向“脸谱”注资5亿美元,震动华尔街。新年伊始,一则消息便震动了华尔街。金融大鳄高盛联手一家俄罗斯投资公司向网络新宠“脸谱”网站(Facebook)注资5亿美元,从而将后者的估值一夜间推升到了惊人的500亿美元。

高盛此举不但在金融市场引发了有关新一轮互联网泡沫的争论,还因其交易方式给美国的金融监管部门出了一个难题。

Facebook值500亿吗?

作为网络2.0时代的新王者,Facebook对于华尔街来说有着不言而喻的投资价值,因为这家年轻公司已经创造了许多“奇迹”。

成立短短6年多,Facebook在全球拥有注册用户已经超过5亿;占据了美国互联网流量的8.9%,超过谷歌的7.2%;在全球流量最大的前100网站中,超过一半的网站正在使用Facebook提供的社交平台。

而就在半个月前,Facebook被评为2010年度“世界品牌500强”的首位,将IT行业的巨擘苹果和微软甩在了身后,其创始人马克·朱克伯格更是被美国《时代》周刊评为2010年度人物。

然而,无论怎么说,对于一个年收入仅有20亿美元,盈利微乎其微的私人公司来说,500亿美元的估值似乎还是有些不堪重负,毕竟迄今美国只有120多家上市公司的市值超过这一水平。

那么,500亿美元究竟是个什么概念呢?简单地做一个比较,这几乎等同于有着95年历史、员工超过16万人的航空业巨头波音的价值。不同的是,波音的价值是有形的,而Facebook的价值只是虚拟的社交网络。而互联网发展的历史已经证明,这个行业从来不缺少“奇迹”,在没有证明自己的盈利能力之前,想像的泡沫破起来也可能就是一瞬间。

按照一些业内人士的说法,Facebook的影响力目前确实不容忽视,然而网络上的社交潮流完全无法预测。如果有一天一种新的潮流提供了一种不同的互动方式并得到了人们的认可,那么Facebook很有可能就成了“明日黄花”。

从行业横向比较来看,按照Facebook目前500亿美元的估值和分析师预计的4亿多美元盈利计算,其市盈率已经超过了106倍,而谷歌的市盈率是25倍,苹果是22倍,雅虎是21倍。

而按照平均每名用户所产生的效益计算,一名谷歌用户每年给公司带来的收入是24美元,亚马逊是189美元,雅虎是8美元,而Facebook仅有4美元。

因此,并不是所有的投资者都对Facebook趋之若鹜。有消息称,高盛旗下的高盛资本合伙公司就拒绝了参与此次融资的机会,原因是认为Facebook的估值已经过高了。

什么吸引了高盛?

根据媒体披露出来的协议,高盛此次不仅自掏腰包4.5亿美元购买了Facebook大约0.8%的股份,而且还将成立一项总额为15亿美元的特别基金,专门为其客户投资Facebook。

显然,高盛此次豪赌Facebook,除了看中有形的回报,还瞄准了很多无形的利益。

首先,高盛会向其有意认购Facebook股份的富豪客户收取4%的认购费和5%的销售费,简单计算一下这就是1亿美元以上的收入,而如果Facebook的股价出现上涨,通过高盛的融资规模扩大,高盛得到的费用也就更多。

其次,高盛借助参股Facebook为今后成为其IPO的承销商奠定了坚实基础,还可能进一步获得因Facebook上市而成为亿万富翁的资产管理业务,从中得到的收入要比之前获得的手续费多得多。

另外,高盛建立起来了一个和社交网络公司合作的成功形象,这为其今后争取来自这一新兴但广阔领域的客户创造了得天独厚的条件。

更值得一提的是,高盛在此次基金认购的过程中有意无意地制造出一种稀缺的印象,先是让其客户在不到一周的时间内决定是否投资,之后还因需求“极其旺盛”而不得不提前结束认购,这无疑激起了更多人的参与欲望,为今后的更多类似融资做好了铺垫。

同时,高盛也让一些潜在客户看到,成为其客户意味着有机会参与一些别人想要而拿不到的交易,从而增加了高盛品牌的吸引力。

金融监管遇挑战

高盛此次注资Facebook,也存在有挑战监管规则、钻法律空子的嫌疑。

争论的焦点之一是,Facebook在实质上是否已经成为一家游离在监管之外的“上市公司”?

按照美国证交会有关规定,如果某家公司持有特定类型股票的股东数量达500人或以上,那么这家公司必须公开披露某些财务信息,以保护投资者。而根据Facebook的说法,截至2010年底,Facebook的投资者包括现在及以前的员工、风险投资公司和私人投资者,每类股票的人数均不超过500。

随着高盛此次特别投资工具的建立,将会有上千个投资者通过这一基金投资Facebook,而从技术上讲股东只有高盛一个。

有人把高盛与Facebook的这次交易称作是“对证交会赤裸裸的嘲笑”,仅需要在操作上拐一个弯,高盛就可以踏踏实实地为自己和客户获取利益,而不用担心违反证交会的规定。而Facebook更是乐见其成,一边获得了扩大发展的资金,另一边继续享受私人公司无需信息披露的特权。

在一片质疑声中,美国证交会开始考虑原来用于划分私人公司和上市公司的“500人”红线是否需要重新加以清晰界定。但分析人士称,把高盛的客户算作独立股东的可能性不大,因为从法律上讲,高盛的做法无懈可击。

这一次华尔街与监管机构的斗法,胜者可能还是高盛。但这次高盛和Facebook的做法是否会带来更多效仿者?看来是需要监管者费些心思的时候了。

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