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摩根大通明年中国经济将逐步上行

发布时间:2021-01-21 16:59:13 阅读: 来源:快速卷帘门厂家

摩根大通:明年中国经济将逐步上行

摩根大通中国首席经济学家朱海斌日前接受采访时指出,中国经济四季度将触底回升,明年是逐步上行的态势。整体来说,经济恢复是温和的,和2009年的“V”型反转有本质区别,预计明年经济增长率为8%,今年在7.6%左右。  经济将温和回升  朱海斌认为,今年中国经济形势上半年是持续下行,下半年将触底回升。从周期性角度来看,明年中国经济属于周期性恢复过程,从中长期来看潜在的经济增长率还将持续,因此明年中国经济将是持续温和回升的走势。  从经济增长的三驾马车来说,出口、投资和消费明年跟今年的整体形势相差不大。出口方面,从目前来看今年贸易增长10%的目标很难实现,明年会好一些,可能到10%以上,预计为13%。但是整体来说,明年的进出口对GDP的贡献率跟今年差不多,对经济还是下拉作用。  消费的增长率对经济贡献和今年差不多,预计投资增长率和今年相比也不会相差太大,预计投资对经济的贡献率是上升的,这主要是因为库存周期的变化。今年大部分时间,投资下拉经济的一个原因就是企业去库存。原来库存很高,现在慢慢走低,在调库存的过程中,实体经济的需求就减少,这是一个很重要的原因。明年库存周期将触底回升,所以投资对GDP贡献率会比今年略高一些。  数据显示中国经济正在慢慢回升,而且回升的势头越来越稳固。从5月份以来,无论财政政策还是货币政策,都出台了一系列稳增长措施。经过几个月时间到第三季度之后,这些政策对经济的拉动作用越来越明显,最明显是在投资方面,如基建投资,尤其像铁路、地铁等基建方面的投资增速明显加快。  第二个因素是房地产市场。三季度以后,房地产市场出现底部回稳的迹象,最近几个月房价也在温和回升,房地产市场的交易量在三季度出现比较明显反弹。未来几个季度,房地产方面,尤其是商品房投资方面可能会出现复苏,这对经济回暖将是很大支持。  第三个利好消息是上面提到的去库存周期。现在库存量明显减少,实体经济的最终需求将会反弹。  下行风险来自外部  朱海斌认为,2013年经济下行的风险主要来自于外部,外部环境明年整体会温和好转,但仍存在很大的不确定性。  出口行业跟全球经济关联度非常大。明年预计整体进出口大概增长13%左右,这是从全球判断来说。发达国家的整体经济增长率明年比今年要略低一些,今年是1.1%,明年是0.9%,如果按照地区划分的话,美国面临财政赤字的问题,所以美国明年的经济增长率要比今年偏低一些,欧元区的经济增长明年可能稍微有些好转。  从趋势来看,明年整个全球经济都在好转,今年发达国家的经济还是逐步下行,明年正好相反,所以对中国明年出口提供了比较温和的支持。  明年全球经济的不确定性主要是财政调整的压力,比如美国的财政悬崖问题。从目前看,1/3的市场人士预计,财政悬崖最后会对经济造成冲击,另外2/3人士预计美国政府和国会将达成协议,把财政措施再延长下去,最终不会对经济造成下拉作用。  欧元区的故事也说了三四年了,现在看来欧元区的下行风险明显缩小,但是缩小之后又有一个可能的副作用。那就是风险小了,市场压力小了,各方的财政紧缩能到什么程度,或者说在结构性改革上的动力就小了。前几年我们看到的是,市场压力大的时候欧元区改革走得更快一些,市场压力小的时候步子就放下来,所以明年欧元区也存在很大的不确定性。

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